Airgas penggalian Korea Selatan untuk dijual
Penawaran awal untukGali Airga, Ketiga Korea Selatan - Perusahaan gas industri terbesar, akan berlangsung pada bulan Juni. Dengan aset infrastruktur yang saat ini sangat dicari di pasar M&A, beberapa perusahaan manajemen Dana Ekuitas Swasta Luar Negeri (PEF) yang besar dengan minat yang besar pada investasi domestik Korea Selatan diharapkan untuk mengajukan tawaran.
Tawaran Pendahuluan Dijadwalkan untuk Juni
Menurut laporan media Korea pada tanggal 28,Goldman SachsDanJP Morgan, penyelenggara untuk penjualan Dig Airgas, akan melakukan penawaran awal pada minggu pertama bulan Juni. PEF dan infrastruktur luar negeri utama - fokus, termasukKohlberg Kravis Roberts (KKR),
Brookfield Asset Management, Eotpartners, Blackrock, Stonepeak, dan Ice Squared Capital, dilaporkan mempertimbangkan partisipasi.
Penawaran awal untuk Dig Airgas awalnya dijadwalkan untuk bulan ini tetapi ditunda karena penundaan dalam pengiriman memorandum investasi (IM) kepada pembeli utama. Di antara kandidat pendahuluan, KKR, Brookfield, dan Ice Squared Capital terlibat dalam penawaran awal untukProduk Udara Korea(yang penjualannya gagal tahun lalu) dan secara konsisten menunjukkan minat pada aset infrastruktur domestik Korea Selatan. Penjual berencana untuk memegang penawaran awal untuk memilih kandidat yang memenuhi syarat (daftar pendek), diikuti oleh proses penawaran formal.
Macquarie Asset Management Menjual 100% saham
Penjualan melibatkan100% saham Asset Management Asset ManagementDi Dig Airgas, pemegang saham terbesarnya. Dig Airgas didirikan pada tahun 1979 sebagai usaha patungan antara Daesung Industrial dan Perusahaan Gas Industri Global PrancisAir Liquide Group. Namun, karena lingkungan bisnis yang memburuk di tahun 2017,Mitra MBKmemperoleh hak manajemen untukKRW 1,8 triliun. Pada 2019, Macquarie Asset Management memperoleh hak manajemen dari MBK Partners ForKRW 2,5 triliun, menjadi pemegang saham terbesar.
Penjual berharap harga jual kira -kiraKRW 5 triliun (sekitar $ 26,2 miliar USD). Harga ini dihitung dengan mengalikan EBITDA Dig Airgas (pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) KRW 250 miliar tahun lalu sebesar 20 kali. Kelipatan 20 kali juga digunakan untuk menghitung harga jual yang diharapkan dari produsen gas industri Air Products Korea ketika disiapkan untuk dijual tahun lalu. Berdasarkan hal ini, Nilai Perusahaan Korea Air Products juga diprediksi mencapai KRW 5 triliun.
Penyesuaian harga potensial karena kinerja yang buruk
Namun, karena EBITDA Dig Airgas yang sebenarnya tahun lalu adalah KRW 210,6 miliar, lebih rendah dari yang diharapkan, beberapa evaluasi menunjukkan bahwa harga jual mungkin berkurang ke sekitarKRW 4 triliun (sekitar $ 20,96 miliar USD). Sementara gas industri dianggap sebagai aset infrastruktur dengan kinerja yang stabil berdasarkan kontrak jangka panjang-, mereka pasti dipengaruhi oleh industri hulu seperti semikonduktor, layar, dan baterai kendaraan listrik. Industri semikonduktor, khususnya, dipandang sebagai sektor di mana penurunan pasar dapat menyebabkan kinerja yang memburuk.
Dig Airgas berencana untuk secara aktif mengejar investasi fasilitas baru, termasuk pembangunan pabrik industri ASU (Unit Pemisahan Udara) baru di Kota Chungju, Provinsi Chungcheong Utara, Korea Selatan, pada paruh kedua tahun ini. Selain gas industri, perusahaan juga berencana untuk meningkatkan ekspor dari diri -} pabrik pemisahan udara (ASP) yang dirancang dan memperluas portofolio produknya dari gas industri ke rekayasa.
